Endeudamiento público ecuatoriano: Causas estructurales y escenarios de sostenibilidad fiscal

Resumen

El endeudamiento público en Ecuador ha experimentado un crecimiento acelerado durante la última década, impulsado por factores estructurales como la dependencia de los ingresos petroleros, la limitada diversificación económica y la debilidad institucional. Esta situación ha generado una creciente vulnerabilidad fiscal, evidenciada en que, para octubre de 2024, la deuda pública consolidada alcanzó los USD 62.428,05 millones, equivalente al 50,72% del PIB, superando el límite legal del 40% establecido por el COPLAFIP. El objetivo de este estudio fue analizar las principales causas que han llevado al incremento de la deuda pública, evaluar sus características estructurales y su impacto en la estabilidad fiscal, así como proyectar escenarios de sostenibilidad considerando factores internos y externos. La investigación se desarrolló bajo un enfoque cuantitativo y cualitativo, descriptivo y analítico, utilizando datos secundarios obtenidos del BCE, MEF, e-SIGEF y el Banco Mundial, aplicando el Modelo de Dinámica Endógena de la Deuda (DED). Los resultados muestran que el déficit fiscal se redujo a 2,8% del PIB en 2024, mientras que el saldo primario presentó un leve superávit de 0,3%, aunque insuficiente para estabilizar la deuda en el mediano plazo. Las proyecciones revelan que, en un escenario optimista, la deuda podría estabilizarse en torno al 48% del PIB para 2030, mientras que en un escenario pesimista superaría el 58% del PIB, incrementando el riesgo de incumplimiento. Se concluye que la sostenibilidad fiscal ecuatoriana depende de la diversificación económica, la eficiencia del gasto y la implementación de mecanismos innovadores de financiamiento, acompañados de transparencia y fortalecimiento institucional.